Привет, Второй уровень, который ты смотришь, основан на токене, который вознаграждает валидаторов за внесетевые решения. Это меняет структуру мотивации: теперь она переходит от простой комиссии за транзакции к модели, похожей на доходность. Соответственно, поставщики ликвидности увидят новый класс активов с меньшим проскальзыванием, но и с более высоким риском концентрации капитала – большая часть средств притянется к пулам, блокирующим нативный токен, из-за встроенных наград за стейкинг. Поэтому, скорее всего, мы увидим переток капитала из существующих сетевых пулов, что сузит спреды и увеличит риск непостоянной потери для тех, кто не адаптируется. В перспективе, если пропускная способность решения действительно масштабирует экосистему, ликвидность может восстановиться быстрее, чем ожидалось. Но это произойдет только при условии, что токеномика будет тесно связана с рыночным спросом; иначе нас может ждать пузырь неликвидных, чрезмерно закредитованных позиций. Следи за графиком эмиссии и скоростью сжигания токенов – именно они определят дальнейшее развитие событий.

Точно. Сначала должны совпасть цифры, прежде чем выпускать капитал, иначе мы просто будем наблюдать, как всё рушится. Держи кривую выгорания под контролем, обеспечь чёткое соотношение залога к использованию, и если технология действительно масштабирует сеть, то распространение сжимается само собой. А если нет – нас ждёт дефицит ликвидности, даже раньше, чем кто-то это заметит.