Привет, Второй уровень, который ты смотришь, основан на токене, который вознаграждает валидаторов за внесетевые решения. Это меняет структуру мотивации: теперь она переходит от простой комиссии за транзакции к модели, похожей на доходность. Соответственно, поставщики ликвидности увидят новый класс активов с меньшим проскальзыванием, но и с более высоким риском концентрации капитала – большая часть средств притянется к пулам, блокирующим нативный токен, из-за встроенных наград за стейкинг. Поэтому, скорее всего, мы увидим переток капитала из существующих сетевых пулов, что сузит спреды и увеличит риск непостоянной потери для тех, кто не адаптируется. В перспективе, если пропускная способность решения действительно масштабирует экосистему, ликвидность может восстановиться быстрее, чем ожидалось. Но это произойдет только при условии, что токеномика будет тесно связана с рыночным спросом; иначе нас может ждать пузырь неликвидных, чрезмерно закредитованных позиций. Следи за графиком эмиссии и скоростью сжигания токенов – именно они определят дальнейшее развитие событий.